2017年，台灣股市經歷了史上最長的萬點行情，但勞資對立的情形也越來越激烈，甚至耶誕節前的周末，又出現一場大規模的反勞基法修法遊行。這兩個現象看似對立，其實反映了同一個事實：資金寧願留在資本市場套利，也不願進入實體經濟創造就業。如果這個問題不解決，不管政府再端出任何前瞻、創新的瑰麗夢想，台灣經濟問題依舊無解。

回顧2017年，全世界乃至於台灣，在經濟上都是豐收的一年；展望2018年，專家也普遍認為，全球的表現，也只會比2017年更好。總歸來說，只要不再出現黑天鵝，應該沒有什麼需要過度擔心的問題了。

中華經濟研究院經濟展望中心主任彭素玲表示，2016年的全球經濟成長率為2.5%，至於2017、2018年都有希望超過3%。其中，美國將繼續扮演全球經濟領頭羊的角色，在2018年的經濟成長率預計將達到2.57%，超過2017年的2.28%，反而日本、歐盟、中國大陸等地，在2018年的經濟成長預測，都將比2017年略為趨緩（表1）。

表1：全球主要國家2016至2018年經濟成長率，2017/18年為預測值（單位：%）

資料來源：「台灣經濟預測及採購經理人營運展望」會議資料，2017/12/19

川普政策奏效，美國經濟前景可期

美國能夠一枝獨秀的原因，彭素玲分析，部分得歸功於川普總統（Donald Trump）的稅改。上任至今，川普推動了一連串恩威並施的經濟政策，成功吸引美國製造業回流，甚至也讓鴻海等外國廠商願意砸下重金投資美國。在耶誕節前夕通過的稅改政策，更加大幅度減輕美國企業的稅務負擔，預期將能大幅度改善企業獲利，而且對於美國薪資和勞動條件改善也會有所助益。因此，即使美國貨幣政策已經逐漸轉向緊縮，美國未來一年的經濟展望仍然十分亮麗。

美國一好，經濟極度仰賴美國的台灣自然也受到庇蔭。「2017年因為全球經濟復甦，帶動了商品貿易需求成長，」彭素玲解釋，全球的商品貿易從2016年下半年開始出現強勁反彈，因此到了2017年，淨輸出可望扭轉過去兩年的負成長，全年的經濟成長率可望達到2.53%，2018年也有2.27%。

不過，數字亮眼並非競爭力的展現。以淨出口來說，雖然2017年可望出現正成長，但這恐怕是因為過去幾年的基期實在太低。其實，從2011年開始，台灣對外出口的貿易額就不再成長，一直在三千億美元附近徘迴。同樣的現象也反映在日本、韓國上，甚至日本在近五年的出口，還呈現明顯的下滑趨勢（圖1）。

圖1：2001~2016年日本、韓國、台灣海關出口變化（單位：10億美元）

資料來源：財政部

不過，日本的出口再怎麼萎縮，與台灣之間還是有一定的差距；彭素玲認為，綜觀過去十多年的出口消長，真正值得注意的反而是韓國。2001年時，台灣與韓國在出口表現上還算在同一個量級，出口金額分別是1200億與1500億美元左右，與日本之間有著近2500億美元的差距。但從那之後的十五年內，韓國的出口速度明顯趕過台灣，兩者間的差距越來越大，到2016年時，日、韓之間出口金額的差距只剩1500億美元，反而韓、台間的差距擴大到2000億美元以上。換句話說，雖然數字還是很好看，但台灣這十幾年來的出口表現其實不太及格。

投資不振，台灣出口競爭力不進反退

要了解出口力衰退的主因，恐怕還是得回到老問題：投資上。台灣的投資長期不振，從2010年開始，已經連續六年少於國內生產毛額（GDP）的25%，衰退程度比日本還嚴重（圖2）。台灣經濟研究院院長林建甫更提醒，要多注意FDI（外人直接投資）以及非機械設備兩項指標。「台灣現在基本上已經沒有FDI了，」林建甫表示，現在外資在台灣大多只進入股票或外匯市場賺取資本利得，再不然就是併購既有企業；至於非機械設備的投資也付之闕如，「機械設備的投資金額再高，最後也都折舊掉了，反而非機械設備的投資才是能真正創造就業，」他觀察，台灣在設備更新與資本市場以外的領域，對於投資人幾乎毫無吸引力，自然無法創造優質就業機會。

圖2：2000~2016年台灣與其他國家投資佔GDP比重變化

資料來源：「台灣經濟預測及採購經理人營運展望」會議資料，2017/12/19

「最終的結果，就是我們的民間消費一直在萎縮，」他舉例，中經院預測2018年時，民間消費占GDP比重將降至55.27%，「對照所有先進國家，民間消費占GDP至少60%；如果台灣的消費動能一直不足，物價就漲不上去，加薪自然也不容易。」

拜美國所賜，2018年的台灣經濟應該也不會太差，但台灣不能一直看別人臉色過日子。如果不能趁這兩年的好日子儲備實力，積極吸引投資，等未來美國景氣反轉，台灣受傷只會更重，到時候再後悔就來不及了。

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