對於所有的產業發展議題來說，立法完成只是個開端，金融科技業更是如此。在短短的27條條文中，新創業者如何躲避可能的法規風險，監理機關如何顧及產業發展與消費者權益的平衡，將來勢必成為沙盒實驗成功與否的關鍵。而從英國的經驗來看，在法規以外，新創業者與傳統金融機構之間的調和，恐怕也同樣重要。

自從「金融科技發展與創新實驗條例」（監理沙盒）法案去年底在立法院三讀通過後，政策上的倡議也宣告結束，緊接而來的將是業者以及行政機關的實作。本刊在上一期的文章（金融科技創新，不能忘了消費者）中，曾經探討過未來金管會可能面對的監理風險，但業者在實作階段可能遭遇的困難，其實一點都不比監理機關小。

作為全球金融中心以及監理沙盒制度的先驅，英國在2016年就開始進行沙盒實驗，至今已經舉行過四輪，其中第一輪試驗已經在去年（2017）全部完成，第二、第三輪仍在進行當中，而第四輪才剛在一月底結束申請，經驗可說是相當豐富。

去年10月時，英國的金融行為監管局（FCA，相當於我國的金管會）在沙盒實驗進行一年之後，發布了一份「Regulatory sandbox lessons learned report」，一方面整理沙盒實驗的初步成果，也指出未來可以改進之處，非常值得國內業者參考。

英國沙盒實驗，新創企業佔絕大多數

在這份報告所涵蓋的第一、二輪實驗期間中，一共有146家業者提出申請，其中有50家獲准進入沙盒實驗。以申請的實驗業態來看，以面對一般社會大眾的零售金融（Retail Banking）服務居多，占比達50%，居次的則是產物保險（General Insurance）以及來往金額較大的批發金融（Wholesale）。若是以業者的規模來區分，新創企業佔了將近八成的壓倒性多數，不過也不乏大企業或中小企業的面孔，例如有著上百年歷史的匯豐銀行（HSBC）和駿懋銀行（Lloyds Banking Group），都是第一輪實驗的參與者（圖1）。

圖1：英國金融監理沙盒前兩輪參與者業態（上）與規模（下）分布

資料來源：Regulatory sandbox lessons learned report, FCA, 2017/10/20

根據FCA自己的統計，沙盒實驗的初步結果其實相當不錯：第一輪中，有75%的參與業者完成實驗，其中有90%更在實驗完成後進一步投入實際運作；但這份報告也指出了業者在實驗過程中遭遇的障礙，其中又以與傳統銀行業者的串接以及市場和客戶資訊的取得最值得關注。

以前者來說，英國的銀行業在近幾年漸漸出現拒絕提供特定客群金融服務的現象，從而拉高了市場的進入門檻，並且降低產業的競爭強度。這個現象的成因可能來自對洗錢防制或恐攻威脅的預防，但不可諱言的，也可能來自於銀行自身的經營策略或是獲利考量──有部分採用區塊鏈技術的沙盒實驗參與者，尤其是以匯款為業的新創公司，就因為銀行拒絕與其合作，遭遇了很大的困境。

至於後者，則更能顯現新創企業立足點上的不平等。這份報告指出，並非所有的受試者都能在實驗期間吸引到夠多的客戶，所以若在實驗前沒有良好的客戶基礎，對小公司來說將是難以克服的問題。相對地，有些實驗則是採用合夥模式進行，也就是由大型銀行或保險公司提供客戶訊息，新創公司負責產品和技術開發，既能解決新創企業找不到客戶的問題，傳統金融機構也能從中獲得加速創新以及流程改善的經驗。FCA指出，這樣的合作模式，正是沙盒試驗想要達成的目標之一。

台灣新法上路，金管會要更加積極

圖2：前行政院政務委員蔡玉玲

攝影：蔣士棋

至於處在新法上路階段的台灣，當務之急則是讓業者與監理單位都能盡早適應彼此。監理沙盒法案的主要催生者、前行政院政務委員蔡玉玲指出，金管會的態度應該要更加積極，尤其是在法律風險上。「我想大家都知道，要政府的公務員出一份公文，說明一件事情沒有法律問題是多麼的困難；但是對新創企業來說這至關重要，因為投資人和市場更無法承受法律不明確的潛在威脅。」

舉例來說，我國監理沙盒法案第10條明定，主管機關核准的實驗計畫原則上不得變更，但若未涉及該實驗金融業務的重要事項而且對參與者權益無重大影響，可向主管機關（金管會）申請核准變更。蔡玉玲指出，現在的商業環境變動太快，難保計畫後續沒有調整的需要，「如果金管會對於『重要事項』的認定標準太過寬鬆，實驗就會毫無調整的空間，意義也不大。」

此外，蔡玉玲也建議，金管會可以建立如新加坡一般的預審機制。「在審查業者的實驗計畫時，如果沒有法規調整的必要、監理上也沒有困難，就讓它跳過沙盒，直接在市場上經營；至於那些需要再調整或者建立遊戲準則的，再納入到沙盒實驗。」

資料來源：

1. 「前瞻2018台灣金融科技大爆發」論壇，2018/01/17
2. 金融科技發展與創新實驗條例
3. Regulatory sandbox lessons learned report, FCA, 2017/10/2

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