过去一年（2021）全球仍饱受COVID-19影响，变种病毒Delta及Omicron再度冲击医疗资源体系，生技制药产业陆续开发出检测试剂及疫苗，医疗照护领域也开始广泛应用智能医疗。全球合同定制研发生产（CDMO）市场规模庞大，并购成为全球CDMO产业的趋势与成长策略之一，预计2022年将为医疗照护与生技产业带来更强劲的并购潮，2025年全球CDMO产值将高达到1,066亿美元。

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过去两年为控制COVID-19大流行，为医疗照护与生技领域带来快速的进步，并为快速开发和测试新疗法和诊断方法引入了新方法，这些简化的方法加速了新分子和生物制剂从实验室到患者使用的速度，为生物制药、生物制药服务和诊断公司创造了新的机会。从远程医疗到虚拟临床实验，整体医疗保健产业实现了新的交付模式，并进入智能新世代。即使如此，COVID-19仍在过去一年造成劳动力短缺、工资及物资上涨、供应链断链等影响。

KPMG于今年3月初发表《2022年KPMG全球医疗照护和生技投资前景》调查报告，针对COVID-19疾病大流行后的改变与未来投资状况加以分析。调查报告显示，2021年上半年医疗照护与生技领域的并购交易活动较前两年更为活跃，显示需求依然强劲，并购俨然成为生技医药产业发展重要的一环，企业期望透过并购维持创新并提升自身市场竞争力，因此并购交易在2022年仍被看好，70%的专业投资者表示将增加并购活动；过半数（52.7%）私募基金投资者今年投资将成长至少10%。疫情不仅带来医疗新契机，未来一年，医疗照护与生技产业将持续受到高度关注。

2021年诊断设备制造商及生物制药交易最为活跃

医疗照护及生技领域的并购交易，在2020年第二季度疫情封锁之后迅速反弹，并在2021年持续保持强劲。2021年共有1,839 笔交易（不包括合资企业、少数股权投资和风险投资）、2020年为1,618笔、2019年为1,543笔，且2021年每季度平均交易460次高于往年，2020年为每度季405次、2019年为386次。

图一、2019～2021年医疗照护与生技产业交易量

数据源：Informa, CapitalIQ. Includes only M&A transactions, not minority investments, partnerships, etc.

回顾2021年，医疗照护及生技领域的总体交易活动量，相比2020年成长13.6%，当中尤其以生技领域中的诊断设备制造商及生物制药的交易最为活跃，2021年诊断设备产业的交易量较2020年增加了64%，疫情为该领域创造高度需求，未来一年的交易类型将以策略联盟为主，最受到关注的前三大领域为：便携式实时检测、次世代定序以及癌症基因检测与液态活检。生物制药方面，2021年的交易量虽创历史新高，总额却略微下降，反映了市场专注于小型交易的新趋势。而在医疗照护领域上，医院与医疗服务体系2021年的并购交易量增加近三成，医疗体系间透过并购整合，建立完整高效能的大健康生态系，同时藉由数字医疗的帮助，缓解医院所面临人力不足的问题。

在医疗保健领域方面，2021年与医院相关的并购交易达到314件，较2020年成长了近27%；其次则是医疗保健IT与分析、共290件。全球最大数据库软件公司甲骨文（Oracle）在2021年12月底宣布以283亿美元收购电子病历公司Cerner，目标以Cerner储存和分析病历的软件技术，协助甲骨文开拓医疗保健市场，这是甲骨文有史以来金额最大的收购交易，也突显了数据在医疗保健和生命科学领域扮演的重要性。KPMG安侯建业健康照护与生技产业服务团队主持会计师寇惠植解释，过去两年疫情的动荡让企业开始对并购高度重视，甲骨文收购Cerner一案，突显了医疗照护与生技领域成为投资者的首选目标，科技公司积极跨领域整合科技与医疗，布局智能医疗发展，生技制药公司则透过并购强化竞争力。此外，全球合同定制研发生产（CDMO）市场规模庞大，并购已成为全球CDMO产业的趋势与成长策略之一，预计2022年将为医疗照护与生技产业带来更强劲的并购潮。

图二、2019～21年医疗保健领域的收购

数据源：CapitalIQ and Thomson Reuters, KPMG Analysis

生命科学领域的并购交易方面，可以发现公司使用并购来维持创新，同时弥补因产品迈入成熟期而损失的收入。2021年共宣布了702件生命科学领域的收购，价值超过2800亿美元。与2020年的2109亿美元相比，并购价值急剧上升，几乎要追上有许多大型并购案的2019年。而在过去两年中，虽然看到更多生命科学领域的并购交易，却很少像2019年有大型交易发生。

图三、2019～2021年生命科学领域的收购

数据源：Informa, KPMG analysis

2022年医疗照护与生技市场投资前景持续看佳

有70%的投资专家认为，生物制药与诊断设备制造业的估值在未来十八个月将持续上升，整体潜在增幅为10%至20%，投资者首要关注的前三大项目为合同定制研发生产服务（CDMO）、合同研究组织（CRO）及数据分析。生技产业中所谓的CDMO，是提供生技医药品的设计、外包生产服务，让品牌商快速完成新产品开发，推动新产品上市。CDMO公司本身需具备高端技术，才有能力协助客户进行量产。

研究机构Frost＆Sullivan估计，2025年全球CDMO产值将达1,066亿美元，CDMO、CRO市场快速成长，生技医药产业前景可期；而智能医疗从疫情爆发后开始被广泛应用，特别是远程医疗技术更加纯熟，由单纯的问诊需求，转向更专业的医疗照护，预估医疗资通讯产业将持续成长，并成为未来两年内最具吸引力的投资领域。

数据源：

2022/3/7，KPMG《2022-healthcare-investment-outlook》。

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