为了顺利并购高通 (Qualcomm)，博通 (Broadcom) 在3月12日才发表声明，指出预计公司将于4月3日完成迁册的动作，将公司注册地迁移至美国；然而，就在同一天，特朗普 (Donald J. Trump)与博通CEO Hock Tan会面一小时后，即以美国总统的身份签署了一项命令，以国家安全考虑为由，禁止博通并购高通；由于事出突然，让外界非常错愕。其实，特朗普自2017年1月就任美国总统以来，在短短一年多期间已禁止了10件外国投资者并购美国本土企业的案子。在这10件被特朗普明令禁止的并购案中，收购方为中国企业的占了8家，究竟是真的为了国安理由还是单纯的害怕中国崛起？博通，身为新加坡企业，又愿意为并购高通而迁册美国，但仍然被特朗普「say NO」，这样会不会反而助长了华为、中兴这些中国通讯设备厂商的发展？

美国总统特朗普自2017年1月20日上任以来，在短短一年多期间已禁止了10件外国投资者并购美国本土企业的案子。从表1可见，这10件并购案的技术领域林林总总， 占比较多的是半导体及无线通信，但也有金融科技及创投等比较新形态的业种。值得注意的是，在10起并购案中，有8家收购者为中国企业，包括湖北鑫炎股权投资合伙企业、蚂蚁金服、中国华信能源、中国忠旺、北京四维图、凯桥资本、海航集团及TCL集团。

表1. 特朗普就任以来所禁止的10件外商并购美国本土厂商案列表

数据源：Bloomberg News、各厂商；制表整理：李淑莲；2018年3月20日

这些被下禁令的并购案几乎都是美国外资投委会 (The Committee on Foreign Investment in the United States，CFIUS) 以危害国家安全为由而禁止的。像在今年年初时蚂蚁金服为了拓展市场，希望并购美国金流公司速汇金 (MoneyGram)，就被CFIUS以国家安全为由禁止，主要包括：(1)对网络交易安全的疑虑、(2) 因为被并购的目标是金流公司，而金融交易的数据很容易泄露美国民众的个资。

虽然，表面上是为了国家安全，但中国的官媒新华社曾就此事作出评论，表示：「美国总统特朗普上台后向中国施压，以促使其帮助解决朝核问题，并在贸易和汇率问题上让步，故当局加强对中资企业收购美国企业的管控」。且不管新华社的评论是否属实，但自特朗普上任以来，确实禁止了不少中资并购美国企业。

高通、博通、华为之三角关系

不过，博通是新加坡公司，为什么并购高通会牵扯到中资和国家安全的问题？综合CFIUS及美国一些市场、技术专家的意见，他们对于博通的并购案的疑虑有以下几项：

1. 因为博通和高通分别在 WiFi及RFFE（RF Front End）产品上具有领导性的地位及高市占率，因此如果两家公司合并，合并后的供货问题即有垄断的疑虑。由于两家公司有不少客户是中国的通讯设备商，加上之前高通将授权捆绑产品销售的争议，因此很容易引起中国商务部的反弹。
   
   
2. 高通目前在5G领域技术及专利布局领先同业，担心博通在并购后会削减在无线通信技术上的研发支出，而让如华为、中兴等中国厂商、或是Ericsson及Nokia等通讯大厂有机可乘，迎头赶上。
   
   
3. 3. 其实因国防安全考虑，美国政府很久之前已经禁止美国电信业者销售中国设备制造商生产的手机，或是采购其通讯设备，而身为通讯设备大厂的华为当然也是拒绝往来户之一。然而，华为分别与博通及高通都有紧密的合作关系：华为的网络交换器就采用博通的芯片，而华为与高通在5G研发上更是紧密合作，前阵子才共同完成了5G　NR的互操作性及发展测试 (Interoperability and Development Testing , IODT)。也许美方认为如果博通成功并购高通，会更容易挟带中国制造产品进入美国市场。

其实，特朗普对「国防安全」的考虑是可以理解的，这可以分两方面来看。由于得到政府政策支持，中国企业在最近几年不断花大钱在研发投资及专利申请，不知不觉间，在不同领域已逐渐崛起，开始在市场占有重要地位，美国开始感受到压力是很正常的。特别是在通讯领域，据彭博新闻的报导，华为在2017年的营业额达950亿美元，是博通及高通营业额总和的两倍。此外，最重要的是在专利上的投资，华为目前的美国专利数已经超越美国波音公司了，虽然还比不上Qualcomm或Intel，但过去几年成长速度惊人，其美国专利数量年成长率都超过40%。

从专利看5G战场

在未来的5G市场，最大的商机及利润来源不是数以千百万计的终端及局用设备，而是专利授权。理由很简单，设备生产者众多，但专利权人数量有限，所分到的饼当然也大许多；再加上专利权人不用在生产设备及营销通路上投资，利润也当然更丰厚。虽然，专利权人在技术研发、及专利申请与维护上也要付出一定的成本支出，但相对设备的生产制造，成本是相对低廉的。

图1至图4是不同数据源对5G专利数的统计，图1及图2均是来自LexInnova，分别统计了5G三大领域中的前几大专利权人，数据是2016年初获得的。图1及图2中发现，高通持有之5G专利数量是众专利权人之首，也难怪特朗普不希望高通被外来厂商并购，因为这对美国在5G的领导地位有很大影响。

图1. 5G技术前三大专利权人

图片来源：European Leadership in 5G，European Parliament，2016

图2. 5G三大技术领域中前五大专利权人

数据源：chart © Telecom TV，data © LexInnova，2016

图3及图4是来自netscribes 一份名为《Top companies leading 5G development》的报告，这份报告于2017年11月出版，比LexInnova的报告晚了一年多快二年。Netscribes的研究报告指出，在2015至2017年间，5G相关的专利公开数成长了300%，从408件成长至1,637件（图3）。由此可见各相关厂商于前几年在5G技术研发上均投入不少资源。

图3. 5G专利公开数 (2012~2017)

数据源：Top companies leading 5G development，netscribes，2017 年11月9日

此外，报告又提到有31%的5G专利被6家厂商瓜分，三星以超过600件专利遥遥领先其他厂商，接下来按比例顺序为Intel、Nokia、华为、Ericsson及中兴通讯。值得一提的是，Netscribes所统计的时间点及技术范畴与LexInnova不一样，所以呈现出的结果也是迥异；Netscribes的统计涵盖了整个5G的生态系统。

可以明显看出来的是，来自中国的通讯厂商华为及中兴通讯在5G专利数量上有惊人的成长，华为甚至超越Ericsson，紧跟Nokia之后。从这些专利数据便可以了解，为什么特朗普不断阻挠中资企业并购美国企业，及为什么华为在博通及高通并购案中，常常被提及。

图4. 前6大 5G专利受让人

数据源：Top companies leading 5G development，netscribes，2017 年11月9日