KPMG日前发布2021年全球创业投资分析报告，全球创投资金在2021年第二季飙升至历史新高，创投所支持的公司共募集了1,571亿美元，且独角兽公司激增。除了美国市场「吸金」之外，越来越多地区也成功吸引大型创投资金挹注，像是替代能源、金融科技、B2B服务、教育、游戏、物流和太空领域，都是当今全球创投关注的行业。

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根据KPMG发布最新的《创投脉动：全球创业投资分析》报告显示，全球创投资金在2021年第二季飙升至历史新高，强势的IPO市场以及市场上的大量闲置资金，为全球各地的投资推波助澜。美洲和欧洲的投资额接近历史新高，而亚洲地区则吸引了自2019年第三季以来次高的投资金额。

根据KPMG的统计，今年Q2共有10笔投资案超过10亿美元，其中金额最大的投资案为瑞典电池制造商Northvolt AB融资27.5亿美元，以及Google母公司Alphabet旗下自动驾驶公司Waymo融资25亿美元。KPMG报告指出，金融科技在世界各地都是目前最具吸引力的投资领域，而除了教育科技、游戏和食品配送等领域外，医疗和生技领域也持续出现大型投资案。

图一、2013-2021  VC已完成交易的全球融资趋势（按行业划分）

数据源：Venture Pulse, Q2’21, Global Analysis of Venture Funding, KPMG Enterprise.
*As of June 30, 2021. Data provided by PitchBook, July 21, 2021.

KPMG私营企业全球负责人Jonathan Lavender认为，传统风投基金寻找在创投中寻找机会市场，在全球范围内有很多创投可用现金投资，甚至更多来自私人股权、家族办公室，创投资金无处不在，大量的资金产生大量的投资意愿，因此仍看好全球创投市场。

世界各地都出现巨额融资案件，非典型投资者抢商机

在2021年第二季，由于全球可用于投资而未动用的「干火药」资金（dry power）创下历史新高，创投所支持的公司在7,687笔融资交易案件中，募集了1,571亿美元。越来越多地区吸引到大型创投资金融资，第二季单笔金额最大投资案件出现在总部位于瑞典的电池制造商Northvolt AB，总共募了27.5亿美元的资金，其他巨额融资案件包括美国自动驾驶公司Waymo（25 亿美元）、美国太空探索技术公司SpaceX （12 亿美元）、美国游戏公司Epic Games（10 亿美元）、印度尼西亚快递公司J&T Express（20 亿美元）、印度教育科技公司BYJU（15 亿美元）、中国AI芯片公司Horizon Robotics（15 亿美元）、德国RPA新创公司Celonis（10 亿美元）、巴西纯网银Nubank （15 亿美元），以及荷兰企业用通讯软件MessageBird（10 亿美元），除了创投投资的地域多样性日益增长，并显示替代能源、金融科技、B2B服务、教育、游戏、物流和太空领域，都是当今市场上吸引创投关注的行业。

图二、2021年Q2全球十大巨额融资案

数据源：Venture Pulse, Q2’21, Global Analysis of Venture Funding, KPMG Enterprise.
*As of June 30, 2021. Data provided by PitchBook, July 21, 2021.

值得注意的是，过去一年来，因为外在的超级低息环境，出现了一种害怕错失良机的投资焦虑现象，被称为「错失恐惧症」（Fear Of Missing Out），因此越来越多的「非典型投资者」出现，包括对冲基金、共同基金、退休基金、主权财富基金、大学捐赠基金和家族办公室，这群「非典型投资者」过去可能只分配一小部分资产给创投，现在正在增加对创投资金的资产配置。

独角兽的数量超越2018年高点

在2021年第二季，全球各地的企业创投（Corporate Venture Capital）都非常活络，疫情确实加速了企业对于数字转型和创新的需求。全球许多老牌企业已经意识到他们不需要从头开始创新，更好的方法可能是跟新创公司合作或投资这些新创公司，来帮助企业加速转型，以更好的方式适应后疫情时代的新常态，因此老牌企业会优先考虑新创投资。

另一方面，今年第二季世界各地的独角兽公司激增，预期2021年的独角兽总数，将远高于2018年的历史高点179家。今年上半年美洲诞生了148家新的独角兽公司，在美国就有137家新的独角兽出现。虽然2021年第二季新独角兽由美国占了大部分，但其他国家涵盖了相当大的地理范围，像是总部位于墨西哥的加密货币交易所Bitso，到总部位于澳洲的资安新创Safety Culture、提供「无卡分期」和「Buy Now, Pay Later」服务的日本新创公司Paidy，还有奥地利教育科技公司GoStudent。大量独角兽的诞生，反映创投关注其现有投资组合的持续趋势，让这些新创公司运用创投资金来吸引人才，继续推动公司的销售和估值。

SPAC热潮从美国扩散到欧亚

KPMG安侯建业创新与新创服务团队协同主持会计师黄海宁表示，受全球低利率环境的影响，专门投资非公开发行公司股权的私募股权投资基金（即PE Fund）的闲置投资资金，在今年第一季达到3,665亿美元，创下历史新高，使得2021年第二季大型投资案以及新创中后期募资金额持续刷新纪录。除此之外，投资者的兴趣开始延伸到美国以外的IPO市场。在2021年第二季，包括以色列的SaaS新创公司Monday.com、知名瑞典燕麦奶大厂Oatly、英国资安新创公司Darktrace都进行了IPO。

过去几季中，SPAC在美国吸引了大量关注。在2021年第二季，包括宠物电商平台Barkbox 和新能源商用车制造商Lightning eMotors，总部位于美国的金融科技公司SoFi，和跨境支付巨头Payoneer等公司皆通过SPAC上市。黄海宁指出，由于近日美国券交易委员会（SEC）基于 SPAC的投资热度可能对金融监管政策和投资人保护构成问题，已着手制定更为缜密的新准则，也发布一系列的SPAC认股权证会计问题处理指南，以确保SPAC投资者受到适当保护，预期SPAC上市的热潮在下半年将有所减缓。尽管通过SPAC上市比较便利，但仍然是一项复杂的工作，总部位于新加坡的东南亚最大独角兽Grab，就宣布与SPAC Altimeter Growth Corp.合并延到今年第四季，以满足美国证券交易委员会的报告要求。

虽然SPAC上市的热潮可能在下半年趋缓，但在欧洲和亚洲，SPAC越来越受到新兴科技公司的关注。总体而言，虽然美国对SPAC的热度有所减缓，但其他地区对于SPAC的兴趣却相对增加。黄海宁认为，已经挂牌的SPAC公司持续需要找到其并购目标，这将是今年接下来需要关注的关键活动。

参考数据：

• 2021/7/28，KPMG《创投脉动：全球创业投资分析》。

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