南韓的經濟模式因為成為形式條件上的已開發國家一員，近日來讓許多媒體大肆吹捧南韓模式與南韓精神，殊不知當這些媒體與名嘴在努力吹捧南韓的時候，南韓民眾除了面臨通膨比台灣高一倍的物價痛苦外，正面臨著史上可能最嚴重的房地產泡沫危機，在李明博主政下、2005年後快速飛漲的南韓房地產正逐漸泡沫化，去年早已有七家南韓銀行倒閉、南韓最大資產的釜山儲蓄銀行也因擠兌而倒閉，甚至有銀行行長自殺，去年南韓一整年因為企業倒閉、破產而失業的人超過百萬。
因此南韓政府在努力接管整頓、並企圖藉著金融機制砸錢維持樓市價格，然而房地產的泡沫一去不回頭，同時南韓政府的債務也持續累積中，過去為了發展三星這些大企業、南韓政府成立了許多行政法人扶植這些大企業，並且將債務移轉到行政法人身上，就在去年，這些行政法人的負債已經超過南韓政府的負債！ 南韓政府負債佔GDP比例高達33%，這些行政法人負債佔GDP比例竟然高達37 %，約當4150億美金！
若計入行政法人，南韓家庭、企業、金融、政府債務，占GDP比例高達351%，，而且以外債為主，這個比例可說是超美趕義追西，比愛借錢的美國還嚴重許多，只要市場一有風吹草動，在2015年南韓人口紅利消失、資金開始大舉撤出後，國際禿鷹很快就會去襲擊南韓，從去年開始冒出的房地產金融泡沫、一兩年後將醞釀成為一股讓南韓經濟結凍的金融冰風暴！
南韓靠大企業支撐國家經濟發展
南韓是以發展大企業來支撐國家整體經濟成長的財閥式經濟，這種發展模式，開始於日本殖民時期，當時日本政府直接複製日本本土企業發展模式，用來經營韓國，韓國商人在國內沒勢力，幾乎所有壟斷的工商企業都被日本人控制住，國家用資金與政策扶植大財團，所有政府建設都由大財團來負責，二次大戰以後，1948年－1960年，當時韓國總統李承晚，把日本殖民時期的政策發揚光大，當時懂得順應局勢的企業財閥，透過官商勾結或裙帶關係的方式，利用極低成本的分期貸款，買下政府所賤賣出來的國家工業與商業建設資源，當時「大韓重石」、「三星集團」、「現代集團」、「韓國電力公司」、「金星紡織」、「韓國肥料」等財閥企業，先後得到這些美國經濟援助和日本殖民時期留下的重要資源。
在美國打越南戰爭的過程中，因為南韓曾經派五萬名士兵全面支援美國，所以美國政府向南韓士兵支付達10億22萬美元的佣金和戰爭採購資金，1970年代，當時正面臨石油危機，韓國政府利用這筆資金將輕工業成功轉型向重工業及化學工業，少數企業受到政府的保護和幫助，形成獨占事業或少數壟斷事業，全面控制南韓各種產業的市場，互相併購之後，到現在逐漸形成三星集團、現代集團、大宇集團、LG樂金集團及SK鮮京集團等五大財閥，南韓大財團就是國家經濟成長的主要核心及危機的根本，尤其是李秉喆所創的三星集團，經營範圍包含石化、重機、造船、建設、大眾傳播、百貨公司、醫院、旅館、房地產、電子等各種產業，幾乎無所不能。
1990年以前，南韓擁有史上最強勁的人口勞動力上升期，在資金和勞動力充足的情況下，南韓多次出現10%以上的年度經濟成長率，工資大幅提升，通貨膨脹和房地產價格也大幅飆漲，接著政府提高利率，許多企業經營越來越不佳，負債比越來越高，直到南韓下一任總統。
資料來源:聯合國
金泳三整頓南韓經濟、嚴打炒房 禁止房地產吸乾經濟與資金讓國家發展停滯
1993年南韓總統金泳三上任，開始著手進行國家結構轉型，一項是實行金融實名制度，因為當時許多官員和大財團，透過金融交易時使用假名，把不正當的黑錢存入銀行，然後在股票和其他有價證券市場上從事投機炒作，嚴重敗壞社會風氣，透過實行金融真名制度，政府官員是否受賄，大企業財團是否進行賄賂，完全現形，財產繼承只能延續兩代，限制企業家族世襲的傳統，這政策將給韓國企業發展日後帶來新的重建發展，金融實名制度不僅通過經濟手段達到廉政的目標，並且徹底打壓房地產炒作，封鎖打算靠不勞動致富的投機客，讓韓國依賴貸款和其他費用過日子的不良企業直接倒閉，政府重訂稅率標準，從實際獲利的企業手中課稅。
另一項是打擊貪腐，金泳三一上台就公開自己和直系親屬的財産，然後向臨時國會提交並通過（公職人員倫理法修正案），這條法案通過後，高級公務員第一次財産被迫公開，在位的幾位部長和首都市長無法解釋自己公務員所得來源而自行先辭職，包含整群執政黨的高官或議長被迫辭職，罷免了一千三百多名高級公務人員的職務，並且抨擊奢侈性娛樂活動，提高娛樂服務業的稅率，嚴格監控酒吧、高級飯館、夜總會等暗地行賄不當設施，讓政府官員不敢靠近賄賂和豪華奢侈品。
金泳三公開說明，要推動能夠讓勤奮工作且守法的人民過的安定的政策，要阻止不動產財富集中到擁有許多不動產的人手上，要像已開發國家一樣，讓國民活在正義的社會，避免房地產炒作吸乾整個國家經濟，房地產是一個循環死結，景氣越低迷，房地產相對就越安全，但是當大家把越多的產業收起來專心做房地產，經濟就會更加停滯不前，這是一個惡性循環，房價上漲可能造成房租成本上漲，排擠民間內需消費，因為房價增高會導致企業成本增加，企業雇員需求減少，勞工平均收入減少降低消費，企業銷售量降低，企業利潤降低，企業把錢投向房地產，然後房價升高，因為企業聘用的員工也要交租，企業的工廠場和辦公室，全部都要被迫提高租金，所有的服務成本上升，如果炒作房地產就能獲利的話，誰會想要冒險改用新方法呢，結果富有的產業還是那些，新產業卻承受高失敗率而消失，房地產投機是阻擋社會進步的動力，必須予以規範。
雖然南韓經歷了一波企業倒閉和整併潮，但從另一個角度來看，這等於是讓不良企業倒閉，汰舊整頓的好機會，而且美元兌韓圜大幅升值，弱勢韓圜，刺激南韓出口業在2002年開始穩定成長，金泳三時期的金融實名制度和打擊貪腐政策，雖然在1998年讓南韓殘酷的面對了亞洲金融風暴，但危機過後，他的整頓政策讓南韓在人口紅利末升段，經濟再度大放光芒。
李明博上台求速成 開放炒房與外貿雙軌經濟 導致房市泡沫化銀行倒閉
但等李明博上台後，為了求速成，韓國又走回了出口外貿與房地產炒作的雙經濟引擎模式，導致南韓房市泡沫越堆越高，房價飛快飆漲，南韓民眾購屋的痛苦指數屢屢創新高，這樣的結果導致南韓的金融業吃下許多房貸，快速成長，但也逐漸養大了房市泡沫，在去年2011年的時候房地產泡沫化爆發、接連倒閉了七家銀行，逼得南韓政府不得不出面救火，南韓最大資產的釜山儲蓄銀行還因為擠兌而倒閉停業，甚至還有銀行的行長因而自殺，這些新聞在台灣媒體一昧的捧韓抑台的處理下遭到漠視，事實上南韓經濟模式的問題，比想像中還多。
| 國家 |
2010年
經濟成長率 |
2008年
痛苦指數 |
2010年
出生率 |
2005年
老化指數 |
2010年
老化指數 |
| 台灣 |
9.98% |
8.9 |
0.9 |
52% |
69% |
| 香港 |
6.80% |
9.4 |
1.1 |
80% |
108% |
| 新加坡 |
9.90% |
9.8 |
1.2 |
41% |
53% |
| 南韓 |
4.50% |
9.1 |
1.2 |
47% |
81% |
| 日本 |
2.40% |
6.1 |
1.4 |
147% |
177% |
| 全球 |
3.10% |
|
2.5 |
24% |
30% |
人口老化指數：65歲以上人口除以14歲以下人口
痛苦指數：失業率加上通貨膨脹率
高房價、高物價 南韓經濟發展以國民痛苦為代價 通膨多數比台灣高一倍
南韓企業的優勢在於財閥企業架構，政府用全國資源扶植這些企業壟斷各種產業，南韓的財閥式經濟和台灣根本就是不同的體質結構，南韓政府透過弱勢貨幣政策和轉移資源，讓國家發展集中在大企業和首都首爾，南韓城鄉差距非常大，資源集中在大都市、大企業的結果，社會就會貧富不均和通貨膨脹，大多數的人民生活都是痛苦的，比較2000～2012年台灣和南韓的通貨膨脹率就可以明顯觀察到，2000年以來，亞洲出口國日本日幣和中國人民幣兌美元都升值超過20%，台灣台幣兌美元升值約5%，而南韓韓圜兌美元依舊匯率持平，弱勢貨幣政策給南韓出口企業更多的優勢，但也代表南韓得面對更高的進口物資價格，大多數人民必須面對高通貨膨脹率，生活痛苦指數更高。由表上可以看出，南韓的通貨膨脹率多數時間比台灣高一倍。
1970～1990年和2000～2015年，都是南韓經濟成長的主要時期，和台灣類似，南韓也是透過人口紅利上升期順勢發展出來的經濟體，臺灣是橫移發展的「家族式資本主義」，台灣企業將台灣的發展方式，轉移到中國大陸這塊市場上，而韓國是垂直發展的「財閥式資本主義」，產業內部的創新、研發、生產、行銷，都得從上到下垂直整合過，這個發展模式從南韓研發經費佔GDP的比例就可以觀察出來，韓國已經達到甚至領先已開發國家的研發資金比例，然後再將產品出口銷售到全世界，加上弱勢貨幣的匯率優勢，擴大了南韓的出口貿易效率，才形成近十幾年來的經濟卓越成長，但這一切都是建立在具備人口紅利的條件下，才具有的優勢，2015年以後，南韓將進入歷史上第一次人口結構負債時期，屆時許多長年未見的國家潛在問題，會如同歐洲各國般的全面爆發，其中一項包含持續成長的南韓政府負債，南韓政府得在2015年以前，壓低政府負債比例，避免屆時國際投機客趁勢炒作債務問題，影響國家經濟。
南韓隱藏行政法人債務 但負債仍佔GDP比高達233% 超美趕義追西
看看這一張全球已開發大型經濟貿易體的債務分布狀況，就可以發現，西班牙、法國、義大利債務問題已經是老問題了，未來會持續擴大，日本則是內債為主，問題不大，美國有美元當作基礎貨幣，可以自由印鈔票，也不會有問題；澳洲和加拿大負債以民間家庭為主，債務問題較難以被放大炒作。至於德國和英國都在苦撐，雖然德國的整體負債比例仍然較低，但國內金融機構和政府部門的龐大負債，最終仍然會壓垮德國和英國的。
目前還未爆發的就剩南韓，企業負債在英國和南韓是相當嚴重的，對南韓而言，政府負債比相對於其他國家看似不高，但實際上南韓是將政府為企業承擔的部分債務，為了美化帳面而移轉到政府所成立的行政法人身上，導致南韓在去年行政法人所背負的債務超過政府，換言之，南韓的政府實際債務比例比圖上數字還多出一倍，加上占GDP高達200%的金融與企業債務，南韓等到2015年前人口紅利的優勢一消失，當許多資金開始撤出南韓時，有相當高的機率投機市場會開始炒作南韓的企業與金融負債，並且大舉放高空，屆時恐不鳴則已，一鳴驚人，今天努力吹捧南韓的財經媒體，到時候可能又要反過來批判南韓模式，就如同它們過去對杜拜、愛爾蘭的吹捧一般的後見之明。
部落格『外匯是穩定投資的天堂』_法意聯盟
作者簡介：
作者：Joe（蔡佑駿）
現職：
法意聯盟成員、全台最大外匯部落格『外匯是穩定投資的天堂』主編、東森電視台財經固定來賓、聯合理財網專欄作家
經歷：
壹電視、東森、非凡電視台財經來賓 、非凡周刊專欄作家、經濟日報專欄作家、聯合理財網專欄作家、經濟日報外匯擂台連三屆冠軍 |
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